离岸金融是我国金融高水平开放的关键战略支点，制度设计始终以账户隔离与资金自由流动为两大支柱。2023年的中央金融工作会议就已明确提出“着力推进金融高水平开放”“稳步扩大金融领域制度型开放”，为新时代离岸金融发展指明方向。我国自1997年《离岸银行业务管理办法》、1998年外汇局实施细则发布以来，监管逻辑保持连续稳定。
进入数字文明时代，资金流与数据流深度耦合、同步运行，跨境支付、离岸融资等业务均离不开数据跨境交互。当前，我国离岸金融制度仍受传统范式约束，离岸人民币市场深度不足，数字金融新业态缺乏制度底座，亟待系统性改革突破。
我国非居民账户体系的发展图景
我国跨境非居民账户体系由OSA、NRA、FTN、EFN四类构成，因监管框架、服务主体、交易范围不同，形成从严格管制到有限开放的渐进开放轨迹。
（一）OSA账户：纯粹离岸模式的先行先试
OSA是我国最早、离岸属性最纯粹的账户，依据1997年《离岸银行业务管理办法》及1998年细则设立，仅限境外主体在交通银行、招商银行、浦发银行、平安银行四家持牌机构离岸部开立。核心特征：资金闭环境外运行、与境内刚性隔离；仅限可兑换货币，暂不支持人民币；豁免存款准备金、不纳入外债指标。不过，短板日益突出：部分跨境电商主体无法使用数字人民币结算，汇兑成本增加约30%，制约人民币离岸场景拓展。
（二）NRA账户：广泛覆盖的境内非居民账户
NRA覆盖全部外汇指定银行，分为外币NRA与人民币NRA。运行逻辑：资金视同境外管理，与境外账户划转便捷；与境内账户往来按跨境交易管理；外币NRA原则上不得结汇（自贸试验区除外）。NRA是当前覆盖面最广、应用场景最多的非居民账户类型，但功能单一、创新不足、本外币分割。
（三）FTN账户：自贸试验区改革的先行探索
FTN源于上海自贸试验区FT账户体系，依据2014年央行上海总部分账核算规则创设。特点：本外币合一可兑换；资金视同境外管理；实行“一线宏观审慎、二线有限渗透”；适用离岸汇率与市场化利率。2025年12月《上海自由贸易试验区自由贸易账户功能升级实施办法（试行）》落地后，FT升级账户实现“一线完全放开、二线人民币宏观审慎额度管理”，标志FT体系从试点走向成熟定型。
（四）EFN账户：开放前沿的升级迭代版本
EFN是海南自贸港、广东横琴新区推出的FT账户升级版，2024年5月正式上线。核心优势：本外币一体化、多层级管理、多维度监测；实行“一线放开、二线跨境管理、同名账户有限渗透”；跨一线资金可自由划转至境外及其他非居民账户；跨二线实行“负面清单+额度管理”，额度与企业上年度所有者权益挂钩。截至2026年3月末，海南11家银行开立EFN账户1049个，业务额4834亿元，覆盖全球100个国家和地区。
四类账户并行满足了多元化需求，但规则碎片化、标准不统一、监管协同不足，导致制度成本偏高、竞争力偏弱，约四成跨境业务外流，成为离岸金融规模化发展的主要瓶颈。
从“物理切割”向“制度韧性”的深度转型
隔离是离岸金融的安全底线，其内涵正从物理硬切割向制度软隔离转型，更适配制度型开放要求。
（一）OSA账户：绝对隔离的历史贡献与时代局限
OSA实行绝对物理隔离，与境内资金完全切割，在抵御亚洲金融危机跨境资本冲击中发挥重要作用。但在人民币国际化与数字化背景下，缺陷明显：不支持人民币、本外币割裂、牌照受限、规则陈旧。FATF2024年评估报告建议我国离岸监管从“凭证审核”转向“风险为本”，凸显OSA制度迭代的紧迫性。
（二）FTN/EFN账户：有限渗透的创新实践
FTN、EFN突破绝对隔离模式，建立一线放开、二线管住的有限渗透机制。FTN通过人民币二线划转与真实性审核实现风险闭环；EFN进一步实行同名账户额度渗透，与所有者权益挂钩。2025年12月FT账户升级后，企业开展资本项下业务（除证券投资）不受投注差、全口径跨境融资、境外放款额度限制，无需事前登记、备案或专户开立，大幅提升资金效率，标志我国离岸监管进入制度韧性新阶段。
离岸金融数据跨境流动的治理逻辑
数字时代，资金流与数据流互为表里、同步运行，离岸金融监管必须覆盖账户隔离与数据合规两大维度。
（一）数据跨境流动的三重刚性约束
数据跨境是离岸金融的内在需求，而非附加环节，存在准入合规约束：KYC、反洗钱审查需穿透法域核验主体信息，必须跨境共享尽调数据；业务同步约束：支付、融资、结算全流程数据需随资金实时跨境传输，保障清算同步；法定义务约束：CRS等国际税收规则要求例行报送账户涉税信息，是维持国际准入的法定要求。
（二）我国数据法治框架的四梁八柱
我国以《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》为基础，构建数据跨境法治体系，强调重要数据境内存储、个人信息出境合规。2025年4月《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》明确非涉密涉敏数据可合规出境，列出47项豁免场景；2025年10月《个人信息出境认证办法》进一步完善工具链。2026年4月，央行、商务部、金融监管总局等五部门联合印发《关于金融领域在有条件的自由贸易试验区（港）试点对接国际高标准推进制度型开放的意见》，明确提出完善金融数据跨境流动安排、探索建立金融数据跨境流通白名单、统一合规口径，为离岸金融数据流动提供顶层指引。
统筹发展和安全，实现有效隔离与有限渗透
离岸金融制度核心是安全与发展的平衡，以有效隔离筑牢底线，以有限渗透激发活力。
（一）三维防线：构建有效隔离的立体屏障
防范离岸风险向在岸溢出，必须建立立体防线：账户隔离：严格分账核算，管控渗透规模，从支付链条切断风险传导；监管隔离：实施离岸、在岸差异化监管，防止监管套利；法律隔离：单独明确离岸交易规则、法律适用与争议解决机制，实现风险闭环处置。
（二）三位一体：实施有限渗透的精准调控
在风险可控前提下，实行精准弹性渗透：额度管控：以所有者权益为基础设定渗透上限，防止无序流动；用途导引：优先支持贸易融资、绿色发展、科技创新等实体经济领域；动态调节：央行根据宏观形势调整审慎参数，如2026年3月将境外放款宏观审慎调节系数由0.5上调至0.6，平衡安全与效率。
从碎片试点迈向系统集成的改革方略
立足制度型开放，改革建议聚焦下述五大方向，将我国超大规模市场优势、全产业体系优势转化为全球金融竞争新优势，推动上海、海南、横琴等地建设具有全球影响力的离岸金融高地，为金融强国建设与人民币国际化提供坚实制度支撑。
（一）统一账户规则，破除体系碎片化壁垒
建议由央行、国家外汇局联合制定统一规则，明确四类非居民账户功能边界与互认衔接标准，整合账户体系、消除规则冲突、降低制度性交易成本，形成定位清晰、分工合理、互联互通的统一账户框架。
（二）深化本币改革，夯实离岸人民币基础设施
加快修订1997年《离岸银行业务管理办法》，有序扩大持牌银行范围，全面放开OSA账户人民币与数字人民币业务，适配人民币国际化战略，为境内外机构提供完备的离岸人民币服务载体，提升离岸人民币市场深度与活力。
（三）推广成熟模式，释放制度创新普惠红利
将FT、EF账户成熟范式复制推广至全国相关自贸试验区，全面落地“宏观审慎+负面清单+额度调控”模式，以统一高效的账户体系推动离岸金融规模化、规范化发展，提升制度竞争力。
（四）创新数据治理，探索跨境流动沙盒机制
全面落实2026年五部门制度型开放文件，在自贸试验区率先试点金融数据便捷出境，建立离岸金融数据跨境白名单，主动对标DEPA、CPTPP等国际高标准数据条款，构建安全高效、国际接轨的数据治理体系。
（五）启动专项立法，以法治化稳定长远预期
短期完善《离岸银行业务管理办法》及细则，将试点经验固化为规章；中长期推动制定《离岸金融法》，以专门法律明确账户体系、数据跨境、监管规则、争议解决，实现我国离岸金融从规则跟随向规则贡献的战略转变。
（景建国系上海金融业联合会特聘专家、离岸金融研究所所长，王鹏系上海金融业联合会高级职员。本文仅代表作者个人观点）
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王鹏
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